標普全球市場財智金屬與采礦研究團隊首席分析師凱文·墨菲在近日召開的2023中國國際礦業大會上表示，近年來，業界對銅、鋰等礦產資源的勘探興趣正在增加。但整體來看，全球市場範圍內，草根勘探預算投入處於曆史低位，或影響未來的產出。
　　金、銅、鋰等品種勘探投入增長明顯 初級公司預算回落
　　“人們對鑽石、鈾、PGM（鉑族金屬）的興趣在減弱，對‘其他類別’的礦物興趣在增加。”凱文·墨菲表示。
　　凱文介紹，從全球範圍來看，投資者對銅和鋰的勘探預算漲幅較大，分別同比上漲21%和88%。而銀的勘探預算略有下降。得益於投資者對其下遊電動汽車的興趣，鋰在2022年的勘探預算幾乎翻了一番。越來越多的公司對鋰勘探感興趣，力拓等巨頭也投入大量資金進行鋰勘探。
　　凱文表示，黃金和賤金屬也成為勘探重點。截至2022年10月10日的數據顯示，黃金2022年的勘探預算同比上升12%。其原因之一是初級勘探公司預算大幅增長，而初級公司青睞黃金，因此黃金的勘探預算同比上漲。
　　凱文看來，鈷預算大幅上升的能力有限。鈷隻局限於極少數地區，而且好的鈷礦床由少數幾家公司控製。整個行業增加鈷支出的機會要少得多。
　　“初級勘探公司被視作勘探工作的開拓者。”凱文表示，今年初級公司的預算或回落，未來或由大公司推動全球的勘探工作。
　　近年來，大型企業進行了大部分的勘探工作。凱文表示，這是因為2013-2017年，行業經曆了相對較長的低迷期，那時初級公司資金匱乏，很多勘探工作由巨頭完成。2021和2022年，初級公司的預算增長，2022年其預算幾與大型公司持平。
　　草根勘探投入減少
　　凱文表示，近兩年草根勘探預算處於曆史低位，未來可用於開發的礦藏或減少。
　　礦產勘查工作劃分為草根階段、後期階段、礦區勘探等幾個階段。在草根階段，不具備任何已探明的資源。後期階段擁有資源，但未投產。礦區勘探指的是礦區及周圍的勘探。凱文介紹，長期以來，遠離草根勘探是一種趨勢。在過去10年中，礦區勘探有了顯著增長。
　　“2020年，草根勘探創下曆史新低，在礦區勘探的份額則接近曆史最高水平。”凱文說，草根預算減少，即尋找全球新礦藏的項目花費資金減少。如果我們在尋找全新礦藏方麵花費的資金減少，那麽未來我們可用於開發的礦藏就會減少。
　　凱文介紹說，團隊多年前曾對此有過研究，發現在所有礦藏中，隻有不到1%的礦藏能夠投入生產。
　　凱文說，2022年全球勘探預算是130億美元，比2012年的預算減少了37%。如果將通貨膨脹率計算在內，差距將會更大。原因之一是勘探公司數量減少，尤其是初級公司數量減少，且2013-2017行業處於低迷狀態。
　　現代技術應用創造投資機會
　　行業目前還存在哪些機會呢？凱文認為，機器學習等技術是采礦業的潛在突破口，有很多潛在的技術可以降低勘探和生產的成本。
　　“對那些敢於進行高風險勘探的公司，生成性勘探將是良好的機會。目前的銅礦管道中雖然有很多銅，但沒有很多優質銅。”凱文表示，現代技術在拉美、非洲、亞洲國家的勘探領域應用依然相對不足。
　　“不要害怕在經濟低迷時進行投資。在經濟不景氣的時候，中國企業往往會更積極地進行收購和開發；而西方國家在經濟不景氣的時候，往往會回避投資。”凱文表示。（上海證券報）