在2024年大漲27%後，國際黃金現貨價(jia) 格今年以來繼續呈現高位震蕩的態勢。盡管美聯儲(chu) 降息預期放緩，但再通脹預期及避險預期升溫近期推動金價(jia) 上行。機構預計，2025年黃金轉為(wei) 高位震蕩的概率上升，市場波動也會(hui) 進一步加大，波動區間預計在2300-3000美元之間

　　截至15日17：00，倫(lun) 敦金現貨價(jia) 格上漲0.28%至2684.70美元/盎司。本周一，國際黃金現貨價(jia) 格一度回調，此後已連續兩(liang) 日反彈。

　　上周，受美國再通脹預期及避險預期升溫的影響，國際金價(jia) 曾連日上漲。倫(lun) 敦金現貨價(jia) 格一周上漲了1.95%，接近2690美元/盎司。

　　東(dong) 方金誠指出，美聯儲(chu) 公布的12月會(hui) 議紀要提及擔憂特朗普政府可能帶來新的物價(jia) 壓力風險，同時12月美國非農(nong) 就業(ye) 數據超預期強勁，指向美國經濟增長保持韌性，加之特朗普發文辟謠關(guan) 稅縮水，市場繼續交易潛在的關(guan) 稅與(yu) 移民政策帶來的再通脹預期，推動金價(jia) 上行。此外，上周中東(dong) 、俄羅斯等多地地緣政治頻繁擾動，持續提振市場避險需求，亦對黃金有所支撐。

　　不過，通脹預期升溫也降低了美聯儲(chu) 降息的預期，這對金價(jia) 是一利空因素。

　　華安基金ETF公號指出，盡管美國就業(ye) 數據強於(yu) 預期，強化了人們(men) 對美聯儲(chu) 今年可能不會(hui) 大幅降息的預期，但圍繞即將出台的特朗普政府政策的不確定性提升了黃金的避險吸引力。

　　短期來看，本周還將公布美國12月CPI通脹數據。東(dong) 方金誠認為(wei) ，在假期消費提振下，CPI同比料將有所上漲，這將強化市場二次通脹預期，繼續支撐黃金價(jia) 格，預計金價(jia) 將高位震蕩。

　　2024年，黃金是表現最為(wei) 亮眼的大類資產(chan) 之一。倫(lun) 敦金現貨價(jia) 格年內(nei) 最高漲幅達35%，接近2800美元/盎司。盡管11月美國大選落地後金價(jia) 有所回調，回撤最多也僅(jin) 3%。

　　招商銀行研究院分析，黃金市場主要圍繞四大主題“美聯儲(chu) 降息預期”、“地緣政治衝(chong) 突”、“大選/特朗普交易”、“逆全球化下美元對衝(chong) /央行購金”的多重交織和牽引。不同主題在不同時期內(nei) 呈現主次之分，共同鋪築了2024年黃金震蕩走高的行情。（財聯社）