4月，銅市震蕩向上，月初銅價處於調整，進入中旬開始走強，但此後再度遇阻回落。進入5月，受市場人氣及基本麵拖累，銅價震蕩下行，截至北京時間5月10日15時，芝商所(CME Group）旗下COMEX期銅交投最活躍的7月合約價格本月累計跌幅逾7%，報每磅2.1160美元。 　　分析人士指出，中國經濟數據轉好跡象初現，但持續性較差，料經濟反複築底。供需麵上，銅精礦進口量預期維持相對高位，而前期受滬倫比值走高帶動而大幅增加的精銅進口量有望在人民幣貶值和滬倫比值回落的壓力下降低，精銅產量則在高企的加工費刺激下穩步增長，但產能限製了精銅產量的增速，銅價的反彈令銅企減產措施延緩，因此二季度銅價並不樂觀。 　　今年一季度，銅價上漲勢頭猛。具體來看，宏觀方麵，今年初，全球貨幣市場相對寬鬆，美國的數據整體不及預期，美聯儲貨幣政策態度階段性緩和，減輕了非美國家資本撤出和貨幣貶值的壓力，從而使得非美國家在時間窗口上獲得階段性貨幣寬鬆、減輕通縮壓力的機會。 　　基本麵上，傳統的消費旺季預期也是銅價反彈的助力。從實際的消費來看，房地產行業明顯好轉，電纜行業表現仍不佳，空調行業好於去年同期，總體需求好於去年。從當前來看，最新的聯儲政策仍以鴿派為主，各國寬鬆政策繼續進行，中國穩增長仍然是主要的政策導向。供需方麵，銅精礦過剩仍是隱憂，但當前下遊消費轉好，房地產和汽車的階段性轉好使得消費市場仍有亮點。 　　公開消息顯示，4月下旬銅精礦市場交易情況良好，價格小幅上揚。由於一季度煉廠因比價因素采購量有限，近期缺貨現象逐步加劇，現貨采購量提升明顯。據上海有色網監測，銅冶煉廠計劃將二季度銅精礦現貨TC價格從一季度的100美元/噸下調至85美元/噸。消息稱加工費的下調和冶煉廠銅礦緊缺有關。 　　從國家層麵來看，秘魯是今年銅礦主要增量來源，最新的產量數據也體現了這一點。秘魯2月銅產量較去年同期跳增70%，因Freeport旗下的Cerro Verde項目增產，Antamina銅礦增產以及Las Bambas銅礦投產。Cerro Verde銅礦2月銅產量為41873噸，較2015年2月增加180%。Antamina銅礦2月產量為38865噸。五礦資源旗下的Las BAmbas銅礦項目2月銅產量為10632噸。該國3月銅產量較去年同期激增46%，得益於數個新礦增產，秘魯今年料成為全球第二大產銅國。 　　值得注意的是，一季度，全國十種有色金屬產量1206萬噸，同比下降0.4%，去年同期為增長7.7%。銅產量199萬噸，增長8.5%，增速同比回落5.9個百分點。消費方麵，廣交會境外采購商15.2萬人，較2015年春交會增長0.47%，結束連續三年下滑局麵，外需有好轉跡象。 　　分析人士指出，銅市需求疲軟的局麵難以明顯改善，但伴隨中國經濟築底的過程，銅市需求有望逐漸複蘇。春季現貨補庫存需求帶動的銅價上漲結束，二季度受市場人氣及基本麵壓製，銅價可能將繼續震蕩下行。