目前金銀價格分別在1300美元/盎司和17.75美元/盎司附近，相較於2011年1921.18美元/盎司和49.84美元/盎司的高位，已經處於相對較低的位置。加息對金銀走勢有著直接的影響。現在美聯儲6月加息的希望已經破滅，7月加息的概率也僅為10%。如果美聯儲7月不能加息的話，那麽年內完成近期美聯儲官員口中不斷強調的2—3次加息無疑是奢望，這無疑是對金銀市場的重大利好。 　　美聯儲加息之路不平坦 　　一是雖然美聯儲官員為求加息，言論中不斷表達出對美國經濟增長的信心，但是事實上美國經濟確實難讓市場樂觀起來。美國一季度經濟增長經過修正僅為0.8%，不僅遠低於上一季度1.4%的增長，而且創下兩年來經濟增長的新低，這無疑給美國經濟增長澆上了一盆冰水。 　　二是通脹表現始終不溫不火，其中美聯儲最為看重的核心通脹PCE不見增長，目前僅接近1.5%，依然低於美聯儲2%的心理預期。 　　三是就業增長勢頭有所下降，非農就業呈現下跌趨勢。但重點是美國失業率創下新低，僅為4.7%。 　　據2015年年底美聯儲首次加息公布的點陣圖來看，2016年美聯儲加息次數應為4次，但是市場對加息預期普遍低於4次。截至目前，美聯儲還未在2016年加息，點陣圖顯示改成加息2次，但是在不樂觀的經濟數據下，市場對加息次數遠遠比美聯儲悲觀，繼而看好金銀表現。 　　在一季度金價創下近30年最大漲幅之際，諸多投資大佬和大型基金紛紛配置金銀資產，黃金ETF購買量在一季度猛增至330噸，是2015年同期買量的10倍。同樣對黃金需求大增的還有中國央行和俄羅斯央行，中國央行需要對外匯儲備進行多樣的配置，減少美元比重；俄羅斯需要儲備大量黃金來維持本國金融市場的穩定，抵抗西方的製裁。兩國對黃金的配置短時間停下來的概率較小。另外，黃金消費大國印度廢除“黃金新政”，將恢複黃金進口量和消費量的上漲。 　　對美聯儲加息預期悲觀以及對金銀上漲樂觀的市場預期，將是金銀上漲重要的推動力。 　　風險事件推升 　　6月7日世界銀行發布的《全球經濟展望》，已經將2016年經濟增長預計由年初的2.9%下調到2.4%，甚至2017年和2018年經濟增長也不容樂觀。新興經濟體經濟增長進一步放緩、發達經濟體增長停滯不前、大宗商品價格持續低迷等問題正是目前世界經濟的現狀。 　　由於經濟疲軟，各國央行紛紛降息，資產收益降低，對金銀本身就是直接利多。但是放水甚至是施行負利率並沒有使各國經濟有明顯的改觀，日元、歐元反而出現升值。更關鍵的是，現在各國央行手中的貨幣政策空間已經很小，如果央行放水甚至是負利率不能提振經濟的話，那麽經濟增長無疑陷入泥潭，經濟風險也將將進一步增大。另外，接下來諸如英國退歐、歐洲難民危機等風險事件，將使風險預期增加，從而推升金銀。 　　白銀上漲潛力更大 　　黃金、白銀雖然走勢趨同，但還是有強弱之分。一季度金銀雖然都錄得大漲，但是白銀還是明顯弱於黃金走勢，直至一季度結束後，金銀比達到80以上。曆史上當金銀比達到80後，由於投資者心理預期作用，之後白銀的走勢便會強於黃金，直到金銀比逐漸降低。而事實上4月，白銀在上漲過程中便表現明顯強於黃金。目前金銀比在73左右。 　　總體而言，大環境下，由於美國經濟恢複緩慢，加息之路不會平坦，而且市場看漲金銀情緒較強，全球經濟風險預期提升，將給金銀繼續上漲提供動力。