2016年時間已經過半，縱觀上半年鎳價，自5月末摸低66350元/噸後開始展開新一輪上漲態勢，但整體基本處於寬幅震蕩格局中。而隨著年內上期所對鎳交割庫進行擴容、菲律賓對礦產品開產及出口政策質疑以及近期青山印尼不鏽鋼產業園的不鏽鋼冶煉正式投產等一些列事件的發生，全球鎳的生產消費格局也在發生著悄然變化。 　　一、進口增加，短期國內鎳市供給壓力依舊 　　受供給側改革影響，5月中國電解鎳產量約為14700噸，較4月份產量15750噸減少6.67%；2016年前5個月總計生產電解鎳71024.67噸。 　　國家統計局數據顯示，今年5月我國鎳鐵產量較4月小幅增加1.7萬噸至86.02萬噸，增幅2.01%；今年1-5月產量為347.82萬噸，較去年同期減少23萬噸，降幅達6.20%。 　　盡管近年來，我國的鎳產品產量呈現弱勢回落趨勢，但同期其進口量卻急速擴張，據國家統計局數據顯示，2016年1-4月淨進口精煉鎳15.34萬噸(其中，進口15.52萬噸)，比去年同期2.31萬噸(其中，進口4.25萬噸)增加13.03萬噸，漲幅接近6倍。另外，隨著諸多印尼鎳鐵項目的陸續投產，我國從印尼進口的鎳鐵數量出現跳躍式增長，今年5月進口鎳鐵8.8萬噸，1-5月，我國進口鎳鐵38.8萬噸，比去年同期增長近10多萬噸，其中來自印尼的進口鎳鐵占比超過一半。但隨著印尼青山不鏽鋼投產之後，印尼方麵或對中國減少鎳鐵出口，而這部分缺口的填平或將主要依賴菲律賓鎳礦供應。 　　二、庫存轉移並整體仍處高位 　　6月17日的數據顯示，LME鎳庫存38.62萬噸，SHFE鎳庫存增至9.80萬噸，主要是由於LME庫存移倉到中國，目前兩市的電解鎳庫存總量合計仍然高達48.42萬噸，較去年同期高1.43萬噸。此外，據了解目前上海保稅區進口鎳庫存上升至9.0萬噸。 　　三、不鏽鋼產量擴張利好需求 　　2015 年全球不鏽鋼粗鋼產量為 4220 萬噸，同比增幅為 1.2%。梅普斯（MEPS）發布預測，2016年全球不鏽鋼產量將增長2%左右，產量達到曆史新高的4230萬噸。此前，梅普斯預計2015年全球不鏽鋼總產量將低於4150萬噸。我國2016 年1季度不鏽鋼粗鋼產量為533.75 萬噸，同比增加了32.35萬噸，增長了6.45%。 　　不鏽鋼產量的穩步增長，有利於鎳產品需求，另外受近期鋼廠檢修帶動，不鏽鋼價格有所抬升，利多鎳價。 　　綜上所述：由於受全球電解鎳庫存高企，供給持續增加等因素影響，鎳價處於近年低位。不過該情況在近期有所改變，下遊需求正穩步增加，上遊供應量（電解鎳和鎳鐵產量均有所下降）也開始逐步減少，全球鎳市場供需結構開始出現緩慢變化，預計過剩情況將得到緩解。